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　　布局件盈利拐点已现、超预期：我们估计25Q3公司布局件收入18亿摆布，环增20%+，当前满产满销，全年估计收入40%+增加至60亿+，盈利端，布局件Q2毛利率接近15%，净利率提拔至5%，我们估计Q3净利率8%摆布，盈利拐点明白；铁芯营业Q3收入及利润估计环比微增，25年估计收入不变15亿。模具25Q3收入+，毛利率维持50%+，25年模具估计营收维持同比增加，盈利程度不变。机械人产物不竭拓展、大客户实现冲破：公司完成开辟整套人形机械人丝杠产物，并实现滚柱丝杠-线性施行器-集成仿生臂产物的迭代，同时拓展微型丝杠/齿轮模组/涡轮蜗杆等工致手硬件产物，新产物项目不竭兑现；客户端，丝杠间接对接客户，当前4款丝杠+2款施行器到审核供应商流程阶段，估计岁尾无望拿到定点，目前国内机械人客户已导入施行器产物，并给国内头部车企客户送样施行器且拿到订单，工致手部件进展成功，蜗轮蜗杆齿轮F客户已有订单，下半年推出市场。公司当前半从动线套/天，岁尾两条全从动线套/天，已建成一条线性施行器柔性拆卸线，按照下逛需求及时拓展第二条拆卸线。盈利预测取投资评级：因为公司机械人客户持续推进，远期利润弹性较着，对应PE为50/33/24倍，赐与26年40倍PE，方针价208元，维持“买入”评级。